A explicação dá um livro, mas o resumo está aqui.
Conheça a (h)istória da letra mais discreta do alfabeto.
Embora decore uma consoante, ela é um sinal diacrítico, como os acentos grave e agudo e o til. Sua história começa no Espanhol, com uma letra que não existe mais.
Os símbolos aleatórios que fizeram história no Word são herdeiros de uma tradição tipográfica que começou no século 19.
No português, o “y” cumpre, na maioria das vezes, o papel de semivogal, ou seja, o de uma vogal que funciona como uma consoante. Entenda
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